2014-03-14 08:48:00 來源:人民網(wǎng)
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記者獲悉，人民銀行13日以利率招標(biāo)方式開展了1000億元28天期正回購操作，中標(biāo)利率持穩(wěn)于4.00％。
鑒于當(dāng)周共有正回購到期1600億元，減去周二、周四回籠的2000億元資金，最終央行實(shí)現(xiàn)凈回籠400億元。
可以看到，盡管現(xiàn)階段公開市場(chǎng)操作延展了鎖定資金的期限，但總體依然停留在短期操作層面，因此市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕狀態(tài)并未改變。
中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至3月12日收盤，銀行間回購利率整體仍以下行為主。其中，7天、14天、21天品種依次回落3.3BP、5.3BP、23.1BP，行至2.220％、2.180％和3.088％的低位。
不僅如此，截至記者發(fā)稿前，雖然當(dāng)日上海銀行間同業(yè)拆放利率有所反彈，但隔夜、1周、2周品種依然處于1.9600％、2.5000％及2.2770％的較低位置。
值得一提的是，近期銀行間的資金和現(xiàn)券成交規(guī)模雙雙出現(xiàn)大增。券商提供的數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后銀行間回購資金的日均成交量已達(dá)到7000－8000億元／天，環(huán)比一月份增長30％；而銀行間現(xiàn)券的日均成交量也增加到1200－1500億元／天，環(huán)比一月及去年四季度顯著增長40％以上。
“回購融資和現(xiàn)券成交規(guī)模的同步擴(kuò)大，表明今年春節(jié)后偏低的回購資金成本（隔夜為主）已帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)進(jìn)一步加杠桿的行為?！鄙耆f證券分析師屈慶指出，展望后期，如果目前低資金利率繼續(xù)維持下去，那么高杠桿自會(huì)帶來更高的套息回報(bào)。
不過，屈慶同時(shí)表示，在金融機(jī)構(gòu)加杠桿的同時(shí)，后期資金總量供給還是會(huì)受到來自外匯占款趨勢(shì)減少和未來季節(jié)性因素回籠的多重壓力。也就是說，資金利率難以避免再度反彈上行的趨勢(shì)。
而針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)上出現(xiàn)的“降準(zhǔn)”預(yù)期，國泰君安債券研究團(tuán)隊(duì)分析師徐寒飛表示，“短期內(nèi)概率偏小，2－3季度降準(zhǔn)概率最大?！?/font>
“后期在金融改革加速推進(jìn)的大背景下，隨著表外融資需求的不斷收縮，若實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣信貸需求加速萎縮，且企業(yè)實(shí)際融資成本持續(xù)處于高位，加之匯率雙向波動(dòng)或引致熱錢持續(xù)流出，則屆時(shí)法定準(zhǔn)備金率的調(diào)降將成為大概率事件?！毙旌w坦言，“目前而言，基本面持續(xù)回落，但尚在保增長承受范圍之內(nèi)；融資總量在表外信貸大幅收縮帶動(dòng)下明顯下降，不過整個(gè)銀行體系類信貸融資的壓縮力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因此當(dāng)前降準(zhǔn)的必要性和急迫性均不強(qiáng)?！?據(jù)新華社
